2009年成果简报1

发布时间:2014-05-09

一、        重大项目阶段性成果

□《董事会结构及其运行效率研究》

一、项目基本情况

1)项目来源:教育部人文社会科学重点研究基地重大课题

2)主持人:储一昀

3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

4)预期完成期限:2006.122009.12

5)项目批准号:06JJD630015

二、项目研究进展情况

本项目在文献收集、回顾和理论分析的基础上,收集、构建了相应的数据库,并对有关的问题在理论分析的基础上进行了实证研究。本项目目前已形成一些阶段性的研究成果,进一步的深入研究也在积极的进行之中。

阶段性成果一:我国上市公司财务报告舞弊的经济后果——来自证监会与财政部处罚公告的市场反应(发表于《审计研究》,2008年第1期)

本成果对沪深两市遭受中国证监会和财政部处罚的财务报告舞弊公司在公告日前后的市场反应及其影响因素进行了实证研究,研究发现上市公司舞弊持续时间与该公司的第一大股东的性质显著相关;在处罚宣告日前后各3天中,平均累计超额回报率(CAR值)达到-1.6%;通过对处罚原因分组t检验,发现投资者的反应并无差别。在对市场反应程度的线性回归中,只有舞弊持续时间变量与之有显著的负相关关系,而股权性质及舞弊种类变量均不显著。

阶段性成果二:业务复杂度、股权结构与董事会结构(发表于《财经研究》,2008年第3期)

该成果与大多数研究董事会结构是否影响以及如何影响公司业绩或管理层的行为等董事会结构运行效率的论文不同,关注的是董事会结构的决定因素是什么?是不是公司根据面临的经营环境所做的一种权衡?为此,我们从公司业务复杂度、股权特征等变量着手,研究它们对董事会结构的影响,同时,还通过主成份分析对研究结果做了进一步的检验。研究结果表明,公司业务复杂度与董事会规模、独立董事比例和独立董事声誉显著正相关;我们还发现股权性质和股东制衡能力也是影响董事会结构形成的重要因素。这些结果表明,公司会根据其经营特征和环境来选择合适的董事会结构。

阶段性成果三:《审计委员会制度与财务舞弊监管》(上海财经大学出版社,200712月出版)

该项成果采用的是经验与规范相结合的研究方法。经验研究采用的是归纳推理法和案例分析法,规范研究采用的是演绎推理法。我国公司成立审委员会动机的实证研究采用的是归纳推理法,该项研究建立在代理理论的基础之上。在实证研究的基础上,本书对我国审计委员会制度的法律要求、我国审计委员会制度的概念和准则框架、我国审计委员会法律责任的界定等进行了规范研究。最后通过实证分析法对我国公司成立审委员会的执行效果进行了验证。

阶段性成果四:违规公司会关注其声誉恢复吗?——基于盈余报告及时性的经验证据(2008年中国会计学会年会接受论文)

该成果以20022004年间因各种违规行为而被监管部门正式处罚的上市公司作为样本,研究了违规公司违规前后盈余报告及时性的变化,并进一步考察及时性改进公司样本的市场反应。结果显示,在违规公司被查处之前的年份,违规公司年度报告及时性明显落后于控制样本公司;在被查处之后的年度里,相对控制样本公司,违规公司的年度报告及时性有了较大提高。而盈余及时性提高的公司,公司平均累计超额收益与未预期报告时滞显著负相关。这些结果说明违规公司在违规以后,通过盈余及时性的提高向市场传递改善公司声誉的信号,这些改善声誉行为对恢复投资者的信心是有效的。

□《所得税制变化与上市公司会计行为研究》

一、项目基本情况

1)项目来源:教育部人文社会科学重点研究基地重大课题

2)主持人:王延明

3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

4)预期完成期限:2007.112010.12

5)项目批准号:07JJD630006

二、项目研究进展情况

本项目在文献整理、回顾和理论分析的基础上,收集、构建了相应的数据库,并对有关的问题在理论分析的基础上进行了实证研究。本项目目前已形成一些阶段性的研究成果,进一步的深入研究也在积极的进行之中。

阶段性成果一:上市公司会计利润和应税所得差异趋势与影响因素分析(已投稿)

本文研究了我国A股上市公司1994年到2004年会计利润和应税所得之间的差异趋势情况和影响二者差异的因素。我们发现在此期间上市公司会计利润和应税所得之间的差异总体呈上升趋势,但这一趋势并不能完全用会计制度和税法制度之间差异协调和分离的趋势来解释。我们将引起会计利润和应税所得之间差异因素归结为两个大的方面——企业外因素和企业内因素,包括企业外部的制度差异因素以及企业内部的盈余管理特征因素和税收规避特征因素。

在控制了行业、年度和滞后因素后,我们对上述影响会计利润和应税所得差异的因素进行了多元因素回归分析。我们发现除制度差异因素外,企业的盈余管理因素和税收规避因素的确影响了会计利润和应税所得的差异。进一步的,在制度差异因素方面,除投资收益与B-T差异的关系显著为正外,其他的折旧、摊销和减值因素只有与企业盈余管理行为结合起来才能解释其与B-T差异之间的关系;在企业盈余管理特征因素方面,除了管理层持股因素不显著外,负债程度与B-T差异显著正相关,而公司规模与B-T差异显著负相关;在企业税收规避特征因素方面,盈利性公司较亏损公司有更大的B-T差异,并且企业盈利性越强,B-T差异越大。而处于成长性的公司的有较大的B-T差异。

总体来说,我们的确发现了除制度差异因素外的盈余管理因素和税收规避因素与B-T差异之间的显著关系!而B-T差异增大的趋势和B-T差异影响的因素使我们有理由质疑会计利润或应税所得的质量问题。

阶段性成果二:所得税率变化与上市公司盈余管理行为(已投稿)

本文以2001年度取消上市公司所得税返还这一事件为背景,分析上市公司在所得税税率突然增加的情况下,税收负担增加如何影响企业经济行为;公司又通过哪些项目来权衡财务报告目标和税收筹划目标。国内盈余管理的文献对企业的税收规避行为的研究却少人问津。然而在经济蓬勃发展的今天,税收负担对企业经济行为乃至社会经济生活的影响力日益显露。因此,研究税率变化对上市公司的盈余管理行为的影响,可以为我国新一轮税制改革提供借鉴意义。

由于“税会”关系的分离,出现了应计项目的应税部分和非应税部分。由此本文通过分析这两部分的变化,对上市公司的盈余管理行为进行了验证。

研究结果表明,当所得税率发生变化时上市公司确实存在盈余管理行为,而且主要是用应税可操控应计项目进行盈余管理。对股权结构的补充分析,又表明非国有绝对控股的公司在税率变化时具有更强的避税动机。对线下项目的补充验证,表明公司通过调节税率变化前后年度的营业外收入和营业外支出来达到避税的目的。

另外,本文还讨论了地区间差异对公司在税率变化期间盈余管理行为的影响。由于地区间存在经济发展差异,税收监管体制、监管力度以及税收筹划机会和技巧的差异,使得公司税收筹划的动机和程度不同。结果显示,地区差异确实与应税可操纵应计利润显著相关。东部地区的上市公司有更强的盈余管理动机和能力。

由此,我们建议在税制改革中,需要注意协调“税会”关系,弱化指令性质的税收收入目标,加强对税源的监控。

 

□《我国民营企业家族化的制度诱因与经济后果研究》

一、项目基本情况

1)项目来源:教育部人文社会科学重点研究基地重大课题

2)主持人:李增泉

3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

4)预期完成期限:2007.112010.12

5)项目批准号:07JJD630007

二、项目研究进展情况

本项目在文献整理、回顾和理论分析的基础上,收集、构建了相应的数据库,并对有关的问题在理论分析的基础上进行了实证研究。本项目目前已形成一些阶段性的研究成果,进一步的深入研究也在积极的进行之中。

阶段性成果一:金融发展、债务融资约束与金字塔结构(发表于《管理世界》,2008年第1期)

本文从债务融资约束的角度分析了金字塔结构的成因,认为金字塔结构的杠杆效应能够放大企业集团的债务融资规模,从而更能适应存在融资约束的金融市场环境。以在我国证券市场公开发行股票的88家民营企业集团为样本,本文实证检验的结果表明,企业集团控制的金字塔层级越多,该企业集团的资产负债率会越高;母公司所在的地区融资约束越强,整个企业集团的金字塔结构层级会越多。该发现不仅有助于我们从理论层面更好的理解金字塔结构的普遍存在,而且对于防范民营企业集团的信贷风险,规范企业集团的融资行为,进而推动我国金融市场的健康发展有着重要的政策意义。

阶段性成果二:投资者保护、控制权私利与金字塔结构(投《管理世界》,已被接受)

本文试图从投资者保护的制度背景出发,用控制权私利来解释金字塔结构的成因,并以中国证券市场具有代表性的格林柯尔为例进行分析。本文认为由于投资者保护的差异,投资者籍此事前形成了关于经济公正的不同预期,据此进行不同的投资行为选择。在投资者保护较弱的情况下,公司治理倾向于强势原则,诱使有实力的股东进行集中投资,进而通过金字塔结构的财富放大效应进行掏空和寻租等以获取控制权私利。同时,为了隐藏获取的控制权私利,强势的控股股东会利用金字塔结构的复杂性、对剩余公司治理的控制等有利条件,通过盈余管理等手段操纵会计信息,降低财务信息的透明度。

阶段性成果三:资产专有性与家族企业职业经理人的选聘机制(已投稿)

本文认为,在家族企业与经理人的雇佣交易中,由于企业专有性资产的存在,会使这笔交易在某种程度上也具有了专有性,这项交易的交易成本就会因家族企业的这种高资产专有性而有所上升。交易成本经济学认为,一项交易要选择可供选择的交易成本最小的治理结构来完成。因此,本文预期家族企业会将非家族经理人的选择及股权激励作为一种有效的治理结构,从而规避由其资产的高专有性而导致的高交易成本。本文选取2003-20083月间在沪、深两市上市的124家家族企业为样本,对企业的资产专有性与企业非家族经理人选择及股权激励的关系进行了实证的分析。研究结果表明,家族企业资产专有性程度与企业中内部经理人占非家族经理人的比例显著正相关,与非家族经理人的持股比例显著正相关。可见,在资产专有性程度越强的家族企业中,企业主在选择非家族经理人时更愿意选择跟随其创业多年的内部经理人,即内部提拔的倾向越强,更愿意给非家族经理人股权,即股权激励力度越大。此外,本文按样本企业所在地的市场化程度高低将样本企业分为两组分别研究发现,企业所在地区的市场化程度在企业资产专有性对企业非家族经理人选择及股权激励的影响过程中起一个缓冲作用,即企业所在地市场化程度越低,家族企业采用这种治理结构的倾向越强。本文的研究贡献在于两个方面,第一,以往的研究多从代理理论的角度解释家族企业非家族经理人的选择及股权激励,大多采用定性的研究方法,运用经验数据对其论点进行检验的文献很少。本文采用交易成本经济学的理论,从一个新的视角,用经验数据实证的解释了家族企业非家族经理人的选择及股权激励,证明了家族企业资产专有性对于家族企业经理人选择及股权激励的影响;第二,将资产专有性和经理人选择及激励这两个问题结合起来,论述了这两个变量之间的相互关系,丰富了这方面研究的文献,为家族企业非家族经理人的聘请提供了理论指导。

□《转轨经济中的公司治理与控制权收益》

一、项目基本情况

1)项目来源:教育部人文社会科学重点研究基地重大课题

2)主持人:薛爽

3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

4)预期完成期限:2006.122009.12

5)项目批准号:06JJD630016

二、项目研究进展情况

本项目在文献整理、回顾和理论分析的基础上,收集、构建了相应的数据库,并对有关的问题在理论分析的基础上进行了实证研究。本项目目前已形成一些阶段性的研究成果,进一步的深入研究也在积极进行之中。

阶段性成果一:信息源、信息搜寻与市场吸收效率(发表于《财经研究》,2008年第5期)

阶段性成果二:政府的多重利益驱动与银行的信贷行为(发表于《金融研究》,2008年第6期)

阶段性成果三:定向增发“盛宴”背后的利益输送:现象、理论根源与制度成因(发表于《管理世界》,2008年第6期)

阶段性成果四:市场在关注审计师的职业声誉吗?(已进入《审计研究》第二轮匿名评审程序)

二、        公开发表论文[U1] 

1、我国股市周期与企业会计稳健性的实证研究,徐华新,孙铮,《财经研究》,2008.12

摘要 企业会计政策的稳健性选择是不断变化的,文章从动态的角度分析了我国证券市场波动如何影响企业的控股融资行为,进而如何影响企业跨系政策选择中的稳健性程度。通过实证检验发现,中国股票市场的周期波动导致企业选择不同的会计政策,进而表现出随股市周期变化的稳健性特征,即在股市上行周期,企业会计政策的稳健性减弱,而在股市下行周期,企业会计政策的稳健性增强。文章的结论为投资者及监管部门加深理解企业会计政策选择行为提供了有力的基础。

2、投资者保护、控制权私利与金字塔结构,刘启亮,李增泉,姚易伟,《管理世界》,2008.12

摘要:本文试图从投资者保护的制度背景出发,用控制权私利莱解释金字塔结构的成因,并以中国证券市场具有代表性的格林柯尔为例进行分析。本文认为由于投资者保护的差异,投资者藉此事前形成了经济公正的不同预期,据此进行不同的投资行为选择。在投资者保护较弱的情况下,公司治理倾向于强势原则,有事有实力的股东在进行集中投资,进而通过金字塔结构的财富放大效应进行掏空和寻租等以获取控制权私立。同时,为了隐藏获取的控制权私利,强势的控股股东会利用金字塔结构的复杂性、对剩余公司治理的控制等有利条件,通过盈余管理等手段操纵会计信息,降低财务信息的透明度。

3、强制执行IFRS之实证研究中综述,潘妙丽,肖泽忠,蒋义宏,《中国会计评论》,200812

摘要:本文着重回顾了研究2005年之后强制采纳IFRS的文献,以IFRS的研究内容为框架,对相关文献从会计信息质量、经济后果和影响IFRS采纳和执行效果的因素这三方面进行归纳和总结,重点关注其研究主题和方法的不足,并在次基础上提出未来研究的展望。

4、全面质量管理与企业业绩实证研究,文东华,潘飞,《中国会计与财务评论》,200812

摘要:一个有效的管理控制系统能帮助企业提高经营活动的效率和效果、减少管理实务、提高组织学习能力。属于然全面质量管理(TQM)作为一项重要的管理工具被引进我国已有多年,但关于TQM关键因素及其业绩后果的实证证据仍然非常缺乏。采用为TQM和业绩设计的综合量表,本文对TQM和企业业绩之间的关系进行了实证研究。本文不仅将全面质量量管理作为一个整体,而且深入到全面质量管理的内部,辨识出全面质量管理的三大关键因素,并运用结构方程模型方法对TQM各关键因素之间及其企业业绩的相互关系进行了全面检验。我们的研究发现,TQM水平与企业业绩之间有显著的正相关关系,而且TQM作为一个复杂的整合系统,个关键因素之间相互依赖、协调统一,共同促进企业各方面业绩的改善。本文关于TQM关键因素与企业之间的直接关系的研究,不仅丰富了质量管理和管理控制文献,还为务实界如何正确采用TQM战略提供了科学指导。

5、信息披露、信息中介与企业过度投资,张纯,吕伟,《会计研究》,20091

摘要:本文基于中国上市公司的经验数据,对信息披露、信息中介与企业过度投资之间的关系进行了探索,研究结果表明:信息披露水平提高和信息中介的发展,将减轻信息不对称程度,进而提高了企业的投资效率,抑制过度的投资行为。本文还发现爱你了撒谎那个数机制之间存在互补关系,信息中介作用的发挥依赖于信息披露机制,而更多的信息中介参与营造了较好的信息传播环境,增强了信息披露机制的抑制效果。

6、真实环境下机构投资者持股与公司透明度研究——基于遗漏变量与互为因果的内生性检验分析视角,叶建芳,李丹蒙,丁琼,《财经研究》,20091

摘要:本文旨在考察真实环境下机构投资者持股对上市公司信息透明度的影响。在理论分析的基础上,文章采集了深圳证券交易所2004-2006年共1482个样本上市公司的观测值,以深交所的信息披露考评结果代表公司的信息透明度进行实证检验,分别采用Ordered Probit模型与Probit 模型、两阶段回归以及联立方程等方法,考察了机构投资者与上市公司信息披露之间的关系。实证结果证实了机构投资者的持股能够积极作用于上市公司信息透明度,在控制了由“遗漏变量”引起的内生性问题和由“互为因果”引起的内生性问题之后,文章的结论仍然成立,进而完成了“真实性”探索的基本过程及其目的。

7、全面质量管理战略、环境不确定性与企业绩效,潘飞,文东华,《当代财经》,20091

摘要:随着市场经济体制的建立和对外开放车高浓度的提高,尤其是在中国加入WTO以后,中国的企业面临的国内竞争形势空前严峻,如何通过改善质量水平来持续快速地提升企业绩效成为研究者和执业者亟待解决的一个重大问题。TQM竞争优势的维系以来战略过程,而竞争优势的创造则来源于其战略内容。在两种战略导向(顾客导向和经营导向)下收益的增长或成本的降低都可以改进企业的绩效。企业应在不同外部环境条件下,根据自身的战略导向选择最合适的TQM内容以最大限度地提升企业绩效。

8、纳税申报与新所得税会计准则,叶建芳,《税务研究》,20092

摘要:2006年我国颁布了新会计准则,其中《企业所得税会计准则第18号》要求企业采用资产负债表观,强调暂时性差异。2007年底我国颁布了新《企业所得税》及其实施条例,其中也提出了暂时性差异,但企业在编制纳税申报表时仍然以利润表为基础,通过对收入和费用的调整,计算应税利润。因此,本文通过对暂时性差异与时间性差异的分析,认为纳税申报中仍强调时间性差异,税务人员可以利用企业财务报表中递延所得税负债等喜爱那根管数据检验企业纳税申报的准确性。

9、公平信息披露的经济后果,朱红军,汪辉,《管理世界》,20092

摘要:本文以深交所上市公司在公平信息披露规则实施前后的盈余公告事件为样本,研究了公平信息披露的经济后果——收益波动性、信息泄露和寒风效应。我们发现规则实施后收益波动性显著下降了,说明规则有利于减少股价波动;同时泄露显著减少了,政策达到了预期效果;我们也发现总体规则没有带来寒风效应,也就是说规则不会导致信息质量下降,但处于竞争性领域的公司、高成长性领域的公司和公布“坏消息”的公司容易出现寒风效应。本文首次解释了公平信息披露对我国证券市场的影响,为上市公司全面实行公平信息披露制度提供了经验证据的支持,也为公平信息披露的监管提供了一定的思路。

10、审计意见、制度环境与融资约束,王少飞,孙铮,张旭,《审计研究》,20092

摘要:本文以产权经济学为背景,重新绅士了我国转型经济中的审计融资契约有用性,研究发现相对于国有企业,,审计意见对非国有企业的融资约束缓解作用更为明显,并且市场化程度越低这一作用月显著,进而反应了转型经济下国有企业融资中政府软约束对审计的替代作用,从融资契约角度为国有企业普遍缺乏审计产品的自主性需求提供了理论解释,对改善政府干预后果,促进非国有企业融资和发展具有实践价值。

11、管理层动机、会计政策选择与盈余管理——基于新会计准则下上市公司金融资产分类的实证研究,叶建芳,《会计研究》,2009年第3

摘要:本文对新会计准则下上市公司金融资产的分类进行了实证研究,主要关注企业对交易性金融资产和可供出售金融资产的确认和计量。本文的实证结果发现,当上市公司持有的金融资产比例较高时,为降低公允价值变动对利润的影响程度,管理层会将较大比例的金融资产确认为可供出售金融资产;在持有期间,为了避免利润的下滑,管理层往往背离最初的持有意图,将可供出售的金融资产在短期内进行处置。本文的实证结果为研究管理层动机、会计政策选择和盈余管理之间的关系提供了新的视角。

12、会计准则改革、信息准确度与价值相关性——基于中国会计准则改革的经验证据,朱凯,赵旭颖,孙红,《管理世界》,20094

摘要:本文以会计盈余价值相关性模型为基础,探讨了了我国上市公司实施会计准则的经济后果。在借鉴国际会计准则的基础上,我国新会计准则广泛采用了公允价值计量属性,这一改革是否以及如何影响会计信息在资本市场中的作用,成为资本市场参与者和会计学术研究共同关注的焦点。本文比较分析了会计准则改革前后的会计盈余价值相关性,发现在实施新会计准则后,会计盈余价值相关性并没有显著提高。进一步的研究发现,因会计准则的改革而产生的投资者信息准确调整,不仅直接影响了公司资本成本,而且显著改变了新会计准则的盈余信息价值相关性。本文首次从实证的角度表明,会计准则改革存在暂时性成本,会削弱公允价值下盈利信息应有的作用,评价会计准则改革的后果,需要更长期的观察和分析。本文的研究结论为探讨会计准则变迁的经济后果提高了崭新的视角。

13、会计盈余信息选拔的不可能定理及其理论深化,刘浩,孙铮,《管理科学学报》,20094

摘要:在美国等较为成熟的股票市场中,会计盈余信息的主要功能是定价,但是在政府管制较为严格的中国股票市场中,会计盈余信息的首要功能是“选拔”。文章对中国证监会和上市公司之间的博弈构建了数学模型,提出了“会计盈余信息选拔的不可能定理”:若以下两个条件存在——(1)监管部门设定选拔标准有一个上限,或(2)上市公司通过合法或非法方式虚报盈余的“虚报成本系数”较小,那么单纯依靠会计盈余信息将无法选拔出理想的目标公司。由此得到的可能的理论深化是:度量标准应当于契约形式相配合,如果制度环境本身限制了会计盈余信息作为度量标准的使用,那么改善的要点不应该集中于会计盈余信息本身,而应该在于调整博弈制度的安排。同时也为中国新会计准则执行研究提供了新的理论视角。

14、新型保险合同会计——问题、进展与启示,李荣林,徐玉红,王红云,《会计研究》,20094

摘要:新型保险业务占比大幅增加、国际国内证券市场大幅下跌和保单持有人抱怨新型会计信息不透明,使得充分披露其存在的风险变得更为紧迫。本文首先回顾保险合同会计的发展历程,然后提出了新型保险会计存在的问题,接着跟踪IASB新型保险会计的最新进展,并多其作出评价,最后是我国新型保险会计发展的启示。

15、西方股权激励契约结构研究综述——兼论对中国上市公司股权激励制度的启示,刘浩,孙铮,《经济管理》,20094

摘要:本文回顾了西方研究中的相管文献,分析了股权激励契约的选择、条款设计、实际执兴中的操纵、契约修改等关键环节,并讨论起经济后果。这些文献为中国上市公司的股权激励方案设计及其研究提供了重要的启示:在中国较弱的市场监管环境下,股权激励契约结构的不完善将能到导致起激励失效。

16大股东控制下的定向增发和财富转移——来自中国上市公司的经验证据,张鸣,郭思永,《会计研究》,2009年第5

摘要:本文考察了大股东控制下的上市公司定向增发折价及其价值影响,以探求定向治增发是否是上市公司的大股东进行财富转移的一种工具。研究发现:大股东的机会主义行为动机是影响上市公司进行定向增发的重要因素,上市公司定向增发的折价水平和大股东认购比例共同决定了大股东是否从上市公司转移财富及其转移财富的多寡。本文结论对投资者投资决策,政府部门进一步完善定向增发监管政策有一定的借鉴意义。

17、金融发展、债务治理与公司价值——来自中国上市公司的经验证据,唐松,杨勇,孙铮,《财经研究》,20096

摘要:本文运用新制度经济学的基本理论,以我国沪深两市A股上市公司2000-2006年的数据为样本,实证分析了金融发展促进经济增长的微观作用机制。研究发现,若债务比例增加1%,金融发展水平高的地区与低的地区相比,公司市场价值平均多提高0.54%,并且,债务融资与公司价值的正相关关系只在金融发展水平高的地区才存在。这表明,债务治理的作用越强,越有利于提高公司的价值。

18财务操纵新视角:经营现金流量操纵的动机和手段,薛爽、叶飞腾,《中国会计财务研究》,20096

摘要:本文运用Bertrand et al.(2002)模型,验证了上市公司经营活动现金流量操纵的动机和路径。研究发现,具有提高利率含金量动机(也称匹配动机)或跨越经营现金量零点动机的上市公司在受到行业冲击时。而现金流量反应的灵敏性显著低于其他公司,说明这些公司存在现金流量操纵行为。而当行业冲击为负向时,这些公司现金流量的敏感性下降更多,即操纵幅度更大。具有操纵动机的公司主要通过“销售商品、提供劳务收到的现金”、“购买商品、接收劳务支付的现金”以及“支付给职工的现金”达到操纵的目的。进一步分析发现,嫌疑公司主要利用了“经营性应收”和“经营性应付”来操纵“销售商品收到的现金”或“购买商品支付的现金”。

 

 

 

 

 

 

(上海财经大学会计与财务研究院办公室编印


 [U1]论文ok