作者:黄超
关键字:卖空机制;“坏消息”;业绩预告;股权质押;管理层持股
摘要/Abstract
卖空机制的引入有助于负面消息更及时地融入股价,加大了股价下跌的风险,从而降低了公司管理层对坏消息的自愿披露质量。进一步的研究显示,对于控股股东存在股权质押行为的企业,控股股东的利益受卖空机制的影响更大,因此卖空机制使管理层降低坏消息的自愿披露质量更明显;在管理层持股比例较高的公司,出于个人财富的考虑,卖空机制的引入更能使管理层降低对坏消息的自愿披露质量。
全文阅读:https://www.sinoss.net/qikan/2018/1205/14623.html