2017年成果简报2

发布时间:2018-03-02

一、 重大项目阶段性成果

◆《制度环境与财务分析师行为特征问题研究》

(一)项目基本情况

(1)项目来源:国家教育部人文社会科学重大研究项目

(2)主持人:李增泉

(3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

(4)预期完成期限:2013.62016.6

(5)项目批准号:13JJD790019

(二)项目研究进展情况

本项目立项后,根据申请书所列研究规划,按时展开科学研究,围绕制度环境和财务分析师行为特征的问题展开分析,形成了一些阶段性的研究成果,进一步的研究也在积极进行中。现已有六项成果分别发表于《Journal of Business Finance & Accounting》、《Management Science》、《中国会计与财务研究》、《China Journal of Accounting Studies》、《会计研究》、《财经研究》等国内外知名杂志;已完成六篇英文工作论文,其中一篇已投稿《The Accounting Review》,并进入该期刊的第二轮审稿。

      阶段性成果一Relationship Networks and Earnings Informativeness: Evidence from Corruption Cases (Journal of Business Finance & Accounting,201441(7-8),P831-866)

The measurement difficulties arising from relationship-based business transactions can result in accounting opacity. We test this hypothesis by exploiting a natural experiment. Using a sample of firms that were networked with 45 high-level Chinese bureaucrats involved in corruption scandals between 1996 and 2007,we examine the patterns in the earnings informativeness of these firms before and after the exogenous break of the networks. We predict that the costs and benefits of business-politics relationships,which are not measurableby the current accounting systems,diminish the ability of accounting earnings to track a firm's economic performance. In turn,a break in a political relationship due to anti-corruption enforcement reduces the measurement noise and improves the earnings informativeness. We find that,relative to the matched control firms,there is indeed a significant increase in the earnings informativeness of the networked firms following the public exposure of a scandal. Robustness tests fail to show that the documented improvement in the earnings informativeness is primarily due to systematic changes in the firms’ earnings management behavior or disclosure policies.

      阶段性成果二:Are All Independent Directors Equally Informed?Evidence Based on Their Trading Returns and Social NetworksManagement Science,2015614),P794-813

We study the impact of social networks on the ability of independent directors to obtain private information from their firms’ executives. We find that independent directors socially connected to their firms’ senior executives earn significantly higher returns than unconnected independent directors in stock sales transactions. The networks effect on independent directors’ trading profitability is stronger in firms with higher information asymmetry and with more powerful executives. In additionthe trading returns of independent directors previously unconnected with firm executives increase after the arrival of a connected executiveand drop after the connected executive leaves the firm. Moreoverthe net stock sales by connected directors predict future negative news for up to three quarters. As a comparisonthe trading returns of connected and unconnected independent directors do not differ significantly in stock purchases. Taken togetherour results suggest that social connections help independent directors gain access to private bad news information from firms’ senior executives.

      阶段性成果三:家族企业治理:经济学解析和中国研究机会(《中国会计与财务研究》,2016年第2期)

家族企业在全球范围普遍存在,家族企业的治理方式及成因、家族企业的治理效率等问题已经引起了经济学界的广泛关注。本文对这些研究进行了梳理,发现西方文献主要集中于对家族治理效率的检验,对家族治理方式存在原因的解释缺乏足够的经验证据;中国学者针对我国上市和非上市家族企业进行了大量的研究,特别是针对上市企业家族控股的经济后果进行了多角度的考察,取得了丰硕的研究成果。本文基于产权经济学的基本思想构建了一个分析家族治理的理论框架,据此讨论了中国的特色制度变量对家族治理的可能影响,以期为未来中国家族企业的研究提供借鉴。

      阶段性成果四:A study of the economic consequences of China’s product recalls using food and drug recalls as examplesChina Journal of Accounting Studies,2016年第2期)

The economic consequences of product recalls include the short-term market reactions of investors, the reputation recovery mechanism adopted by the management of the recalling company and the long-term value relevance of the recalling company. Forty-one food and drug recalls by Chinese-listed companies between 2007 and 2012 were selected as the research sample. Using companies in the same industry as paired data, 1534 pairings were obtained. The study findings show that investors had negative reactions to food or drug recall incidents during a short event window; that the recalls had a negative externality on other companies in the same industry; that companies that performed voluntary recalls engaged in reputation recovery behaviour; and that companies that performed voluntary recalls possessed better long-term value relevance than their peers in the same industry.

      阶段性成果五:P2P网络借贷平台的风险识别研究(《会计研究》,2016年第6期)

我国P2P行业发展迅猛,但平台欺诈、倒闭事件也层出不穷。如何从鱼龙混杂的 P2P 平台中识别、规避问题平台,是政府监管和投资者决策面临的重大问题。本文尝试对问题平台的基本特征进行初步概括,并从平台实力、标的特征、风控能力、治理水平等方面构建变量和模型,以提炼能够甄别问题平台的风险因素。研究发现:利率奇高是识别问题平台的最重要变量;同时实力薄弱、标的类型单一、风控能力欠缺,亦是问题平台的前兆。这些风险因素不但能预测新平台出问题的概率,对资深平台会否出问题也有良好识别能力、在控制上述变量的条件下,其他变量(如保障模式、资金托管等不再有预测力。本文从 “平台风险的新视角出发,拓展了P2P领域的研究,并为政府监管和投资者决策提供了参考。

      阶段性成果六:关系型交易的会计治理——关于中国会计研究国际化的范式探析(《财经研究》,2017年第2期)

文章以实证科学的标准对中国会计研究国际化成果进行了评析,并提供了基于中国特色会计实践的理论构建逻辑,以丰富中国会计研究的国际化路径。实证主义认识论向来强调实践在理论发展中的重要作用,认为通过猜想来构建解释和预测实践的理论,并以实践对理论进行证伪,是人类获取知识的唯一路径。西方会计研究的历史沿革充分体现了会计实践在理论猜想和反驳中的重要作用,寓意了中国特色会计实践作为中国会计研究国际化价值源泉的合理性。为此,文章根据中国会计实践在理论检验中的作用,将发表于国际期刊的相关论文分为两类支持型和反驳型,前者注重以中国会计实践对西方既有理论进行检验,其研究目的是提供支持理论预测的经验证据,指出相关理论在中国的适用性后者则关注中国特色会计实践,目的是提供与理论预测不一致的经验证据,强调相关理论用于中国的局限性。这些文献尽管推动了西方既有理论的发展,但没有构建基于中国特色实践的新理论,从而对甄别中国会计实践特色以及这些实践背后运行规律的帮助有限。文章认为,产权经济学以产权作为分析工具,强调商业模式相对于制度的内生性,为我们从制度视角甄别和解读中国特色会计实践提供了分析路径。文章最后分析了会计信息在关系型交易中的治理逻辑,指出根植于中国特色制度的关系型交易模式对会计信息的要求与西方市场化交易模式具有根本的不同,未来中国会计研究的目标是提出一套概念框架和逻辑规则,解释和预测会计在关系型交易中的治理作用。这不仅可以丰富研究对实践的指导意义,还可提高中国会计研究的国际化价值。

    

放松卖空管制与公司代理问题研究》

(一)项目基本情况

1)项目来源:国家教育部人文社科研究项目

2)主持人:靳庆鲁

3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

4)预期完成期限:2015.12—2018.12

5)项目批准号:15JJD630007

(二)项目研究进展情况

该项目成功立项以来,发表学术论文10篇(《会计研究》第一作者论文1;《经济研究》通讯作者论文2管理科学学报》论文1;《金融研究》China Journal of Accounting Studies通讯作者论文各1,《经济学季刊》1篇;《管理世界》1篇;《金融研究》《南开管理评论》各1);获奖5项(国家自然科学基金项目后评估获评“特优上海市育才奖;科学中国人2016年度人物;上海财经大学中振优秀论文奖、师德标兵);入选人才项目3项(国家杰出青年科学基金获得者国务院政府特殊津贴专家;上海市领军人才)

     阶段性成果一:社保基金持股与公司股利政策(《会计研究》,2016年第6期)

相比于其他机构投资者,社保基金无需缴纳红利所得税,这一制度背景为检验股利的“顾客效应”假说提供了契机。本文发现,控制其他因素之后,社保基金持股比例与公司股利之间存在正相关关系,这一关系同时反映了股利需求方(社保基金)与供给方(上市公司)的行为:一方面,上市公司根据社保基金持股制定其股利政策;另一方面,社保基金选择股票时也会考虑上市公司往年的股利分配。进一步的检验发现,国有与民营企业迎合社保基金发放股利的动机存在差异:民营企业更多受到经济动机的驱动,而国有企业分红更多体现政治动机。总体上,本文的发现验证了“顾客效应”假说,表明红利税是影响公司股利决策的重要因素,具有一定的政策启示

      阶段性成果二:行业竞争与公司成本粘性——基于实物期权的视角(《管理科学学报》,2016年第3期)

基于实物期权理论的分析表明,公司在面临业务量下降时管理层未能够及时有效地执行清算期权,使得现有资源配置与当期业务量变化不相匹配,将导致公司成本粘性。本文的实证研究发现,激烈的行业竞争能够促使管理层更有效地执行清算期权,在面临业务量下降时及时地对现有资源进行处置或改变用途,从而显著降低公司成本粘性。进一步的分析显示,行业竞争对公司成本粘性的影响主要体现在宏观经济高增长期、行业景气度高以及高成长性公司样本。本文的研究有助于揭示公司管理层的成本管理行为这一“黑箱”。

      阶段性成果三:放松卖空管制与公司现金价值——基于中国资本市场的准自然实验(《金融研究》,2016年第11期)

以2007-20104年的中国上市公司为样本,借助放松卖空管制这一外生事件检验了放松卖空管制对公司现金价值的影响。中国资本市场于2010年3月31日正式放开卖空管制,投资者可以对特定的股票进行卖空。放松卖空管制后,大股东如果继续侵占公司利益,投资者可通过卖空公司股票对大股东进行制衡。当卖空导致的股价下跌损失大于大股东侵占现金的收益时,现金资产被侵占的可能性降低,现金价值会有所提升。我们的研究发现,放松卖空管制提高了公司的现金价值,并且这一影响主要体现在第一大股东持股比例较高的民营企业样本。

      阶段性成果四:Mandatory IFRS Adoption, Accounting Quality, and Investment Efficiency: Evidence from China(China Journal of Accounting Studies 4 ,2016)

以2003-2010年沪深两地A股上市公司为研究样本,立足我国的制度现实,在现有研究的基础上,借鉴制度经济学(委托代理理论和产权理论)等相关理论,深入探讨了新会计准则的实施对我国企业会计质量、实体经济运行等经济后果方面的影响。会计准则是影响会计产出的重要制度因素。2007年之前,中国采用自己的会计标准,2007年之后,中国实施了与国际财务报告准则基本趋同的新会计准则。新会计准则在更多方面引入了灵活性,增加了更多需要管理层估计和判断的项目。会计准则的灵活性,一方面,有助于管理层更好地反映公司的真实业绩;另一方面,也可能被管理层滥用,影响会计质量,增加代理问题,从而导致非效率投资。会计准则灵活性所产生的利与弊,依赖于外部的法制环境、审计独立性和投资者保护等因素。本文的相关结论为监管部门创新监管手段、优化资本市场信息环境和提高资源配置效率提供了理论借鉴和有益参考         阶段性成果五:不作为或急于表现:企业投资中的政治动机(《经济研究》,2016年第10期)

基于反腐的制度背景,考察了国企高管的政治动机如何作用于企业的投资行为。反腐作为一种国家治理机制,极大地改变了国有企业面临的政治环境,反腐对国企高管行为的影响取决于其追求政治晋升与规避政治风险的相对强弱。本文发现:在反腐过程中,国企高管避免政治风险的动机(追求政治晋升的动机)导致的“不作为”(“急于表现”)倾向,带来更多的投资不足(过度投资);“不作为”与“急于表现”都会削弱企业捕捉投资机会的能力;相对于反腐前,反腐后相同程度的投资不足对企业价值的损害程度更大;部分国企的“不作为”与“急于表现”导致反腐整体上对国企投资效率的提升不明显。本文的研究发现丰富了高管政治动机影响国企投资决策的相关文献,也为整顿国企高管“不作为”和“乱作为”风气提供了理论借鉴。

      阶段性成果六:卖空机制、股价信息含量与暴跌风险——基于融资融券交易的经验证据(《财经研究》,2016年第8期)

文章利用我国逐步推出融资融券交易的自然实验机会,运用双重差分的研究设计,考察了卖空机制对股价反映负面消息效率的影响。文章以2007-2012年的数据为样本研究发现:相对于非标的股票,融资融券标的股票在成为标的之后,其股价对市场的向下波动及时做出了调整,使得股价对市场正负向波动反应之间的不对称性显著降低,表明标的股票更加及时和充分地吸收了有关公司价值的负面信息;同时,相对于非标的股票,融资融券标的标的股票在成为标的之后,其股价暴跌风险显著降低。文章结果表明,我国股市推出融资融券交易后,卖空机制提高了市场对标的股票负面消息的定价效率。

      阶段性成果七:可抵押资产、社会网络关系与商业信用(《南开管理评论》,2017年第3期

本文以我国A股非金融业上市公司2004—2013年间的数据为样本,考察了可抵押资产、高管社会网络在商业信用交易中的作用及其交互影响。研究发现,企业拥有的可抵押资产价值对获取商业信用有显著的正向影响;随着高管社会网络中心度的提高,可抵押资产对商业信用获取的正向作用减弱;并且上述效应在市场化程度较低的地区更加显著。总之,本研究表明,可抵押资产有助于企业获取商业信用,企业有形的可抵押资产和无形的高管社会网络之间存在替代关系,两者在商业信用交易中都具有重要的治理作用。

       阶段性成果八:“原罪”嫌疑与民营企业会计信息质量(《管理世界》,2017年第8期)

本文基于政治成本假说考察民营企业家的“原罪”嫌疑是否会影响其所控制的企业的会计信息质量.选取2003~2012年间上市时实际控制人为个人或家族的民营企业为样本,本文追溯了样本公司产权的初始形成方式,将其划分为创业型民营企业和国有转制型民营企业.其中,国有转制型民营企业在向私有产权转变过程中可能涉及诸多问题,更容易被公众认为具有“原罪”嫌疑,因此有动机降低信息透明度以减少外界关注所带来的政治成本.实证检验发现,与创业型民营企业相比,国有转制型民营企业的会计盈余信息含量显著较低;并且,这一现象在市场化程度较低的地区更为显著.进一步地,本文还发现,当民营企业家首次登上“胡润百富榜”以及《国有资产法》颁布之后,国有转制型民营企业的会计信息质量显著下降更多.总之,本文的研究表明,民营企业家背负的“原罪”嫌疑会降低其所经营的企业的会计信息质量。

      阶段性成果九:放松卖空管制与大股东 “掏空”(《经济学季刊》,2017年第16卷第3期)

本文以中国公司治理问题中的大股东“掏空”为 切入点,研究放松卖空管制是否可以发挥外部监督约束作用。放松卖空管制后,如果大股东继续进行 “掏空”,则中小股 东可卖空公司股票,使股价及时反映负面消息而下跌,从而大股东的利益亦会受到损失。如果“掏空”带来的收益小于股价下跌可能带来的损失,则放松卖空管制可以在一定程度上约束大股东的“掏空”行为。本文实证研究发现支持上述预期,表明卖空机制可以发挥保护中小股东利益的作用。

      阶段性成果十:资本市场注意力总量是稀缺资源吗?(《金融研究》,2017年10期)

本文探索资本市场投资者注意力总量是否具有稀缺性及其配置规律。以和讯网个股关注度作为投资者市场关注的直接衡量,我们发现公司财务公告获得的市场关注与同日公告的公司数量呈现负相关。同时,市场能见度高的公司更能够保留市场关注,而较差业绩时公司会加强注意力分散效应规避市场注意。本文研究为基于心理学的个体有限注意,到资本市场注意力总量具有稀缺性的推断提供了直接证据。同时为公司捕捉、保留抑或规避市场关注的行为提供了新的视角。

   

◆《国有企业绩效考核有效性研究》

(一)项目基本情况

1)项目来源:国家教育部人文社会科学重大研究项目

2)主持人:朱凯

3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

4)预期完成期限:2014.9—2017.8

5)项目批准号:14JJD630005

(二)项目研究进展情况

      立项后,课题组按照拟定的研究计划,围绕课题研究主题,展开了富有成效的研究工作。首先,基于课题研究大纲,召集课题研究开题会,对各项工作进行分工落实,确保了课题研究的有序开展。其次,课题组汇总整理了课题研究相关的文献资料,包括各地区国资委绩效考核的相关文件。第三,联系了代表性的上市公司、新闻媒体和政府机构,就上市公司的绩效考核情况进行了调研,了解绩效考核的实施和执行情况。第四,利用数据库和网络,多方搜集上市公司绩效考核情况,构建课题研究数据库。最后,基于搜集的数据,按照拟定的研究问题,展开大量的分析工作,写作若干篇论文,投稿国内外期刊。现将阶段性成果总结如下

      阶段性成果一:高管责任险与公司投资决策有效性(《中国会计与财务研究》,2015年第三D&O and Firms Investment Efficiency, CAFR

本文研究了中国上市公司购买董事、监事和高级管理人员责任险(以下简称高管责任险)对公司投资决策的影响。本文以代理理论为基础,结合中国制度背景和上市公司投保高管责任险的行为,分析了投保高管责任险在上市公司投资决策中的作用。研究结果显示,公司投保高管责任险以后,过度投资现象更为严重,而且投资效率更低。可见公司投保高管责任险固然有助于降低高管的诉讼风险,但是显著地提高了公司的代理成本,降低了公司治理效率。本研究的启示是,在现有的制度环境下,必须要同时推动保护中小股东利益的制度发展,才能够保证高管责任险有效发挥其分散风险,改进公司治理的作用。

阶段性成果二:Career concerns, shareholder monitoring and investment efficiency,(China Journal of Accounting Research, Volume 1,2015

This paper presents theoretical analysis of how career concerns and shareholder monitoring affect CEO agency costs. We investigate investment efficiency prior to CEO retirement based on a sample of Chinese state-owned enterprises (SOEs) during the 1999–2007 period and find that there is a significant decline in investment efficiency prior to CEO retirement relative to other periods, although that decline becomes less significant under equity restrictions. Our research furthers understanding of the significance of SOE incentive and monitoring mechanisms.

      阶段性成果三:高科技资质认定与上市企业创新治理(《财经研究》 2016年 第42卷第1期)

在我国从"研发管理"向"创新治理"转型的背景下,文章重点考察了政府在构建创新治理体系中的角色和作用。文章以"科技认定"作为特定的政企创新联盟和科技资源分配机制,考察了不同经济环境下上市企业的创新活动强度及其价值相关性。研究发现,与国有控股企业相比,民营控股企业获得"科技认定"后,创新投入强度及其价值相关性均显著提高;进一步研究表明,随着政府干预的减少,"科技认定"对上市企业创新效率的促进作用显著增强。文章从创新的利益相关者视角揭示了由政府主导的"科技认定"政策对企业创新活动的影响机理,对建设创新治理体系具有重要的理论和现实意义。

      阶段性成果四:海外并购能够改善中国企业公司治理吗(《南开管理评论》 2016年 第6期)

本文首次研究了中国公司进行海外并购能否促进其自身公司治理的改善。研究发现,目标公司所在国家投资者保护水平越高,起源于普通法系,股东权利保护更好时,并购公司完成海外并购后,公司治理在QFII持股比例、十大审计和董事长总经理两职合一等三个方面得到改善。具体表现为,中国公司完成海外并购后,QFII持股比例显著增加,更可能选择规模大的会计师事务所进行审计,董事长和总经理两职合一显著下降。同时,与此相一致,本文发现公司并购后的投资效率提升和现金持有降低。本文研究结果表明,并购方吸收和学习被并方先进公司治理也是跨国并购协同效应的一个来源,具有重要的理论价值和现实意义。

      阶段性成果五:官员独董的多重功能与公司价值(《金融研究》 2016年第12期)

本文以中组部201318 号文件颁布为契机,分析了不同控股权性质的上市公司中,具有政府官员背景的独立董事( 以下简称官员独董) 及其辞职对上市公司股票价值的影响。本文以312 家涉及独董辞职的公司为样本,发现与国有控股上市公司相比,聘请官员独董的民营控股上市公司(1)支付的现金股利水平更高;(2) 官员独董辞职后股票价值下降的幅度更大。本文的研究结果表明,上市公司通过聘用官员独董获得政治资源,而官员独董同时也会要求上市公司积极响应政府发展资本市场的要求,间接地保护中小股东的利益。

      阶段性成果六:Do Social Ties between External Auditors and Audit Committee Members Affect Audit Quality?(《THE ACCOUNTING REVIEW》, Vol. 92, No. 5

We examine whether social ties between engagement auditors and audit committee members shape audit outcomes. Although these social ties can facilitate information transfer and help auditors alleviate management pressure to waive correction of detected misstatements, close interpersonal relations can undermine auditorsmonitoring of the financial reporting process. We measure social ties by alma mater connections, professor-student bonding, and employment affiliation, and audit quality by the propensity to render modified audit opinions, financial reporting irregularities, and firm valuation. Our evidence implies that social ties between engagement auditors and audit committee members impair audit quality. In additional results consistent with expectations, we generally find that this relation is concentrated where social ties are more salient, or firm governance is relatively poor and agency conflicts are more severe. Implying reciprocity stemming from social networks, we also report some suggestive evidence that audit fees are higher in the presence of social ties between an engagement auditor and the audit committee. Collectively, our analysis lends support to the narrative that the negative implicationsnamely, worse audit quality and higher audit feesof these social ties may outweigh the benefits.

      阶段性成果七:Do Managers Choose the Proxy Material Delivery Method StrategicallyJournal of Accounting, Auditing & Financeonline

Using hand-collected data for 2007-2008, we show that using the notice-only option to deliver proxy materials is an effective way to influence proxy voting outcomes in favor of the management. Firms performing poorly, firms with high CEO pay, and firms restating earnings are more likely to choose the notice-only option. In the subsequent year, noticeonly firms experience lower stock returns and a drop in analystsearnings forecasts, consistent with that real economic factors drive the choice of the notice-only option. Overall, our findings suggest that the managers strategically use proxy delivery methods to control the negative impact of bad news

      阶段性成果八:非经常性损益对分析师盈利预测的影响(投稿China Journal of Accounting Research,已接收)

本文从证券分析师盈利预测调整的角度,探讨了公司非经常性损益及其特征对报表使用者决策行为的影响。我们发现:(1)非经常性损益影响证券分析师的盈利预测调整。(2分析师更关注经营范围变化产生的非经常性损益,较少关注对政策变化有关的非经常性损益。(3)如果非经常性损益使公司扭亏为盈,就会削弱非经常性损益在证券分析师调整盈利预测中的作用。尽管名义上是非经常性损益,但是在一定程度上包含了公司未来的盈利能力信息,具有价值信息相关性,保持当前的非经常性损益披露要求是必要的。本文的研究结果也对改进披露非经常性损益提供了经验证据。

      阶段性成果九:税负抑制了公司投资么?基于国有股权私有收益的解释 (投稿财经研究,已接收)

本文分析了税负作为国有控股股东的私有收益,对公司投资决策的影响。与民营控股股东不同,政府作为国有企业的最终股东,不仅可以获得与股权投资相关的收益,而且可以获得独占性的税收,独占性的税收收入越高,政府控股的私有收益越大。因此,国有企业在进行投资决策时,不仅考虑税后现金流量,而且会关注相关的预期税负,提高了国有企业的投资—预期税负敏感度;而且政府对税收的需求越高,国有企业的投资—预期税负敏感度越高。实证结果表明:(1)与民营控股上市公司相比,国有控股上市公司投资与预期税负之间的负相关关系更弱;(2)随着注册地基础设施投资回报率增加,国有控股上市公司的投资与预期税负之间的负相关性显著下降。因此,最大化税收收入也是国有企业投资决策的重要考虑因素。本文为我国股权结构在公司财务决策中的作用提供了崭新的研究视角。

  

◆《媒体监督下的公司财务决策行为研究》

(一)项目基本情况

1)项目来源:国家教育部人文社会科学重大研究项目

2)主持人:张纯

3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

4)预期完成期限:2014.9—2017.8

5)项目批准号:14JJD630010

(二)项目研究进展情况

基于拟定的研究计划,本课题的研究进入了后续总结阶段,课题组展开了相关的汇总整理工作。第一,对于之前投稿国内外期刊的文章,基于审稿人和编辑意见,进行修改完善,争取早日发表。第二,对立项以来的研究成果进行梳理,参照课题申请报告,查看课题完成进度,并对研究尚不足的领域进行补充研究。第三,对课题研究成果进行总结,并与国内外学术同仁交流,听取各方反馈意见,思考如何进一步完善相关研究,以提高课题研究的理论价值与实践意义。最后,在上述梳理总结工作的基础上,着手课题结项报告的写作,以争取尽快完成课题的结项。

      阶段性成果The Even-Odd Nature of Audit Committees and Corporate Earnings QualityJournal of Accounting,Auditing & Finance,2018年第1期)

We apply voting theory to the context of audit committees and examine how the even–odd nature of audit committees is related to earnings quality. We hypothesize that an auditcommittee with an odd number of directors can improve the committee’s voting efficiencyby better aggregating directors’ information and thus enhance the quality of committee decisions,as compared with an audit committee with an even number of directors. Supportingthis implication, we find that an odd audit committee is associated with lower likelihood offinancial restatements than an even audit committee, and that this relation is stronger whenthe committee members have more heterogeneous opinions, hold less equity ownership, arein a smaller audit committee, and face a more entrenched management.

阶段性成果关系网络、信息传递与IPO利益联盟(中国会计评论,2016年第2期)

基于中国经济转型的制度特征,以公司IPO 承销为研究对象,本文考察了关系网络对资本市场信息传递的影响。研究发现,若参与IPO配售的机构投资者与承销商的关系越密切,则其投资企业上市后的会计业绩越好,股票收益越高。从承销商的角度来看,关系密切机构投资者的参与也有助于IPO公司募集更多的资金,并从中收取高额的承销费用。本文的分析证实,承销商与机构投资者之间的关系促进了公司IPO过程中的信息传递,机构投资者由此而投资于优质企业,获得了高额的投资回报;同时,承销商也从中获益,通过公司IPO 的顺利发行来获得高额的承销收入,这一互惠交易构成了双方关系网络得以长期维系的基础。

   

新股发行制度变革与会计、财务问题研究》

(一)项目基本情况

(1)项目来源:国家教育部人文社会科学重大研究项目

(2)主持人:黄俊

(3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

(4)预期完成期限:2016.11—2019.12

(5)项目批准号:16JJD790037

(二)项目研究进展情况

      课题组基于拟定的研究计划持续推进相关的研究工作。第一,基于课题研究主题,组织人力和物力,多方面、多渠道地搜集相关资料和数据,包括我国新股发行的制度演变、拟上市公司的财务、经营和治理数据,IPO公司的中介机构数据,如证券承销商、会计师事务所等。第二,基于搜集的数据,参考已有研究,并考虑我国经济转轨的实际,通过构造变量和模型,对相关研究问题展开分析,如不同发行制度下上市公司特征的比较和会计信息质量的考察,并探究中介机构在不同发审制度下所扮演角色的差异,如保荐人的职责、审计师的鉴证是否存在差异。 

      阶段性成果一:Bureaucrats as Managers and their Roles in Corporate Diversification(《Journal of Corporate Finance》,forthcoming

We examine the diversification choices and financial performance of companies run by formerbureaucrats in China. We find that the ex-bureaucrat led companies are involved in more diversifiedbusiness lines than other firms managed by professionals without such governmentbackgrounds. While former bureaucrats that manage state-owned enterprises (SOEs) tend tooperate in unattractive industries, those who manage private firms do businesses in more profitable,faster-growing, and more related industries. The diversification of private firms is helpedby additional borrowing capacity brought in by ex-bureaucrat CEOs, while no such financingeffect is found in SOEs. The overall diversification performance associated with bureaucratCEOs is positive in private firms, but not in SOEs. As manifested by the different diversificationstrategies and outcomes between private firms and SOEs, the government-linked CEOs facilitatetransfers of critical business resources that benefit either owners' or governments' goals.

      阶段性成果二:Can Media Coverage Restrain Executive Empire Building and Pursuit of a Quiet Life? Evidence from China(《International Review of Economics and Finance》,forthcoming

Based on the unique institutional background of China's capital market, we study the effects ofmedia coverage on executive empire building and pursuit of a quiet life among publicly listedfirms over the period of 2007–2013. Our results suggest that media coverage and executive empirebuilding and pursuit of a quiet life are positively correlated, particularly for state-owned enterprises(SOEs), which is in contrast to conclusions reached in previous studies. We contend thatexecutive empire building and pursuit of a quiet life are not obvious governance violations inChina and that the socially and politically desired governmental goals of job creation and laborharmony contribute to the positive correlation. The particularly strong findings among SOEsrelative to non-SOEs corroborate our argument because SOEs typically pursue government-desiredsocial goals. Our findings hold implications for improvement of the corporate governance environmentin China and provide a useful perspective for the literature on media coverage.

  

◆《中国管理会计体系建设研究

(一)项目基本情况

(1)项目来源:国家教育部人文社会科学重大研究项目

(2)主持人:潘飞

(3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

(4)预期完成期限:2015.12—2019.12

(5)项目批准号:15JJD630008

(二)项目研究进展情况

本项目立项后,根据申请书所列研究规划,围绕重新组织和构建管理会计理论体系,试图赋予这一体系以良好的延展性,可以适用于管理会计研究的各个子课题,管理控制、成本核算以及业绩评价;同时,试图将这一体系纳入对中国现实背景的洞察,探讨行政治理与非正式制度对于中国企业管理会计实践的影响。相关成果集中在如何赋予这一研究体系衔接紧密的逻辑,并从动态视角对现实中的管理会计实践以解释力。目前形成了一些阶段性研究成果,更为深入的研究也在积极拓展和进行中。已经完成的和预期形成的研究成果将大大丰富和发展我国管理会计的实务和理论:从实务的角度来看,我们将中外管理会计的实践进行融合提炼,兼收并蓄,力争建立完整的会计指引体系和管理会计内部报告体系,从而使更多企业在选用管理会计的技术方法时有一个参照;从理论的角度来看,我们希望我们所提出的管理会计理论体系能够更加切合中国实际、使我们的研究成果真正能够为企业的价值创造提供理论上的支持。现已经完成的成果分别发表于《Journal of Management Accounting Research》、《管理科学学报》、《中国会计与财务研究》、经研究》等国内外知名杂志上。

      阶段性成果:异质性媒体与资本市场信息效率(《财经研究》,2016年第3期)

新闻传媒通过其信息处理和传播功能,对资本市场的信息整合产生了重要影响。不同于以往的研究,文章深入新闻传媒行业内部,探讨了不同类别的媒体(中央媒体与各地方媒体)对中国资本市场信息效率的差异化影响。研究发现:中央媒体既可以直接提升资本市场信息效率,又可以通过削弱政治关联对资本市场信息整合的不利影响,间接改善资本市场信息效率;地方媒体虽然能够直接提升资本市场信息效率,但是无力削弱政治关联对资本市场信息整合的不利影响,其间接渠道并不起作用。这一结果考虑了媒体跟踪上市公司时可能产生的内生性问题,在一系列稳健性测试中始终存在。文章认为,相对于地方媒体,中央媒体在信息透明度较低情况下的信息获取和处理的能力优势, 以及面对政治关联时保持客观报道的独立性优势,可以解释这一发现。

      阶段性成果:CEO权力、产品市场竞争与公司研发投入(《山西财经大学学报》,2016年第5期)

本文以2007-2013年我国A股制造业上市公司为研究对象,实证检验了CEO权力对公司研发投入的影响机理,并考察了产品市场竞争对CEO权力和公司研发投入之间关系的调节作用。研究结果表明,整体来看,相比CEO权力小的公司,CEO权力大的公司有利于管家角色功能的发挥且公司研发投入可能性和强度更大;公司所处竞争地位对CEO权力与公司研发投入之间的关系起到正向调节作用,而行业竞争程度对CEO权力与公司研发投入之间关系的作用非常有限。进一步结合产权性质研究结果表明,非国有企业的CEO不仅有能力而且有动机实现股东利益最大化,并且CEO权力越大,越有利于管家角色功能的发挥,更倾向于选择和实施研发战略。本文的研究成果为CEO权力配置以及产品市场竞争对公司研发投入的微观作用机制提供了新的证据,这一结论不仅对提高公司自主创新能力、公司领导权配置和完善公司治理有一定的启示意义,也拓展了现有的学术研究。

      阶段性成果儒家文化、信息环境与内部控制《会计研究》2016年 第12期

内部控制是经济和文化双重作用的结果,文化对内部控制实施效果有着重要的影响。本文将中国传统文化中的儒家思想嵌于内部控制质量分析框架,提出了自律机制假说,对儒家文化与内部控制关系进行了理论探讨和实证检验。实证研究结果表明,儒家文化一定程度上能够改善信息环境和强化合约履行,提升内部控制质量,这一现象在信息不对称程度高的公司中作用更为明显。本文不仅丰富了嵌于中国传统文化的公司治理理论研究,而且为儒家文化这一非正式制度的治理作用提供了经验证据。

      阶段性成果and the properties of non-financial measuresJournal of Management Accounting Research2017Vol.29, No.2

Firms usually employ non-financial performance metrics (NFPMs) to measure progress toward long-term outcomes. They also often evaluate current performance by comparing outcomes on financial measures with budgeted targets. Thus, they can motivate actions that sacrifice current profit for fa-variable future outcomes directly by increasing the rewards for such actions and indirectly by reducing their opportunity cost. Combining these arguments, we examine the relation between the properties (congruity and measurability) of NFPMs used in incentive contracting and the achievability of the cur-rent period budget target, where achievability is the probability of obtaining the incentive payment tied to current period performance. Survey data from 179 divisions in Chinese firms support our pre-diction of a positive (negative) association between the congruity (measurability) of NFPMs and budget achievability. We also document an expected positive interaction effect between congruity and measurability.

      阶段性成果:语言多样性、信息获取与分析师盈余预测质量(《管理科学学报》2017年第4期

该项成果考察了语言多样性对分析师盈余预测质量的影响,以及这种影响如何因员工教育水平的不同而发生变化。基于中国上市公司的实证检验结果显示,语言多样性显著降低了分析师盈余预测质量,但是随着公司员工受教育水平提高,语言多样性对分析师盈余预测质量的负面影响有所减弱。进一步研究发现,分析师与CEO间的校友关系加强了员工教育水平对语言多样性与分析师盈余预测准确性之间关系的正向调节作用。本文的结论一定程度上丰富了分析师私有信息获取及其影响机理以及社会关系等方面的文献,而且还可帮助投资者、监管者等利益相关方更好地理解分析师行为,恰当地使用研究报告,促进资源合理配置,增强资本市场的有效性等方面具有一定的启示意义。

      阶段性成果Confucian Culture and Accounting Information Quality《中国会计与财务研究》,2017年第1期

This paper links accounting information quality to Confucianism, which is the most prevalent traditional culture in China. We examine the relation between Confucian culture and accounting information quality by public data of the listed companies from 2007 to 2013. Results indicate that Confucian culture can significantly improve reliability, as well as transparency of financial reports, both economically and statistically. Results remain unchanged after we consider endogeneity problem and other robustness checks. This study contributes to the literature not only by enriching the corporate governance theory in which Chinese traditional culture was embedded, but also providing empirical evidence on the role of the informal institution, such as Confucianism in corporate governance.

      阶段性成果国有企业党组织治理的信号传递效应—基于审计师选择的分析《财经研究》2017年 第3期

党组织通过“双向进入、交叉任职”参与国有企业经营决策是我国特有的制度安排,这一制度安排是否会增加国有企业对高质量审计的需求? 文章以2006-2012年国有A股上市公司为研究对象,从信号传递的角度研究了国有企业党组织治理如何影响其审计师选择.研究结果表明,存在“交叉任职”的国有上市公司倾向于选择规模较大的会计师事务所,且这一现象在公司业绩较好以及党委书记政治升迁动机较强时更加明显,从而验证了国有企业党组织治理的信号传递效应.文章的发现丰富了嵌于企业政治行为的中国特色公司治理理论,扩展了现有文献,同时具有一定的政策启示。

      阶段性成果创业投资促进了创新绩效吗?—基于中国企业面板数据的实证检验《金融研究》,2017年 第1期

本文利用中国企业面板数据,分析了创业投资对创新绩效的影响。本文以专利申请数量和专利质量( 发明专利申请、有效专利数、国际专利分类号IPC 数和专利权利要求数) 衡量企业创新绩效,回归结果表明创业投资显著促进了创新绩效;对于外部融资依赖度更高、高新技术密集度更高的行业以及产权保护更好的地区,创业投资对企业创新绩效的促进更显著。本文进一步区分创业投资机构的特征,发现非国有创业投资对创新绩效的促进作用显著大于国有创业投资;高声誉、高网络资本的创业投资机构对创新绩效的促进作用更显著。

     阶段性成果Buybacks as an Efficient Strategy for Venture Capital in Emerging Markets(Pacific-Basin Finance Journal》 20173)

Special circumstances in emerging markets call for special strategies for venture cap-italists. In emerging markets, venture capitalists are often observed to exit through buybacks. This paper develops a theory and provides empirical evidence on such joint ventures. We show that buybacks can be an efficient solution in emerging markets. We also find supporting evi-dence from the China market.

     阶段性成果中国管理会计体系研究(《会计之友》 2017年11期

在服务于现代工业社会中,尤其是在企业组织内部管理中,管理会计所占据的地位越来越重要。文章基于中国近二十年管理会计研究进展,对中国管理会计体系研究提出了思考与基本设想。将研究目标定为中国管理会计体系研究;将对中国管理会计体系的核心内容概括为4+1,即力争通过5—10年左右的努力,使得中国特色管理会计理论体系基本形成,管理会计指引体系基本建成,管理会计人才队伍显著加强,管理会计信息化水平显著提高,管理会计咨询服务市场显著繁荣。

      阶段性成果十一管理会计在中国企业的实践——中国会计学会管理会计专业委员会2016年学术年会综述(《会计研究》,2017年第3期)

2016年11月4—5日,由中国会计学会管理会计专业委员会主办、上海师范大学承办的中国会计学会管理会计专业委员会2016年学术年会暨高层论坛在上海师范大学召开。本次年会的主题是“管理会计与中国企业的市场化、智能化、多元化和国际化”。出席本次年会的有中国会计学会副会长杨敏.中国会计学会副会长、中国会计学会管理会计专业委员会主任委员、中航工业集团副总、总会计师顾惠忠,中国会计学会管理会计专业委员会副主任委员、清华大学于增彪教授,上海市会计学会学术委员会副主任、上海财经大学潘飞教授,美国管理会计师协会总裁兼首席执行官杰弗里·汤姆森先生,中国商用飞机有限责任公司总会计师田民、上海国家会计学院院长李扣庆以及来自60余所高校和26所科研学术机构的学者、40余家企业代表和15家期刊出版单位代表参会。大会共收到120余篇论文。经筛选后收录大会论文集40篇。

  

审计制度变迁与会计信息质量研究》

(一)项目基本情况

1)项目来源:国家教育部人文社科研究项目

2)主持人:薛爽

3)所在单位:上海财经大学会计与财务研究院

4)预期完成期限:2016.11—2020.12

5)项目批准号:16JJD790038

(二)项目研究进展情况

      本项目立项以来,各项工作按照计划稳步进行。2016-2017年,主要完成以下工作:一是完成国内外文献的搜集和梳理,对现有审计相关研究进行回顾,在此基础上完善研究设计。二是推进制度变化对审计质量影响的研究。并从全新的视角即会计信息可比性的视角研究事务所在做大做强政策下的合并及后续的整合对会计信息质量的影响。该研究补充了现有研究的空白。

目前为止,发表高质量论文3篇,分别发表在《中国会计与财务研究》,《金融研究》和《会计研究》上,其中,发表在《会计研究》的论文同时被发表在其英文版上。国际顶尖期刊《JOURNAL OF ACCOUNTING & ECONOMICS》接收论文1篇。

      阶段性成果一:反腐倡廉政策与企业三公消费(《中国会计与财务研究》 2016年 第18卷 第4期)

惩治腐败是本届中国政府力推的重点工作之一。2012 年底开始,中央出台了一系列反腐倡廉政策。本文以此为背景,研究了反腐倡廉政策出台后,上市公司三公消费的变化及其影响因素。实证结果发现,政策出台后,企业三公消费水平显著下降。具体来看,国企三公消费下降幅度大于民企,高管有政治背景的企业(如董事长或总经理有政府部门工作经历,有军人经历以及有共产党员身份等)三公消费下降幅度比其它企业更大。本文的研究表明反腐倡廉政策取得了显著的效果。此外,在市场化进程较好(法律环境较好)的地区,三公消费下降幅度相对较小,这是因为这些地区在反腐政策出台前,三公消费水平就比较低。最后,我们发现反腐政策的有效性与反腐力度正相关,反腐政策力度大的地区,三公消费下降幅度更大。本文的实证结果验证了中国政府反腐倡廉政策在企业层面起到了降低超额三公消费的显著效果。

      阶段性成果二:企业排污的信息价值及其识别(《金融研究》2017年第1期)

与现有排污与企业价值负相关的文献不同,本文以钢铁企业的空气污染为研究对象,实证检验发现,用企业所在城市空气质量衡量的企业排污程度越严重,企业生产情况越好。当季的排污与当季的盈利能力正相关,但在污染当月市场并没有利用空气污染的实时信息来解读其生产情况进而对其当季的业绩进行有效预测。只有季度报告披露时,市场才会根据季报数据做出相应的调整。因此,投资者可以根据空气质量指数构造投资组合以获得22.64%-29.52%的年化套利收益。本文的实证结果表明,中国环保的相关法律不够完善与执行力度较差,使得投资者不会将企业排污与环境负债相关联。

      阶段性成果三:会计师事务所合并能提高财务报表的可比性吗?—基于中国上市公司的经验证据(《会计研究》 2017年第3期

以1998—2012年中国A股上市公司数据为样本,本文考察了会计师事务所合并对客户财务报表可比性的影响。研究发现,合并后事务所审计的财务报表可比性显著高于合并前事务所审计的财务报表可比性。进一步的研究还发现,事务所合并后的整合程度会影响合并的效果。合并后事务所对签字会计师重新配置的比例越高,则事务所合并对报表可比性的提升作用越明显。本研究为监管层更全面地评价和改进事务所“做大做强”政策提供实证支持。

       阶段性成果四Earnings management, audit adjustments, and the financing of corporate acquisitions: Evidence from ChinaJOURNAL OF ACCOUNTING & ECONOMICSforthcoming

Acquirers are motivated to overstate earnings prior to stock-financed acquisitions. We hypothesize that audits help to detect and correct such overstatements. We test this using a difference-in-differences design, which compares audit adjustments to earnings for stock- financed and cash-financed acquirers before versus after the acquisitions. Consistent with our hypothesis, we find larger downward adjustments in the audits immediately before stock-financed acquisitions. Further analysis of regulatory sanctions suggests the down ward adjustments are in fact warranted, rather than auditors being overly conservative. Moreover, modifications in audit reports suggest that downward adjustments do not correct all of the reporting irregularities in audited financial statements.

  

二、公开发表论文

(一)Do Social Ties between External Auditors and Audit Committee Members Affect Audit Quality?

The Accounting Review》,Vol. 92, No. 5 | 何贤杰,Jeffrey A. Pittman(),Oliver M. Rui(),Donghui Wu()

[摘要]We examine whether social ties between engagement auditors and audit committee members shape audit outcomes. Although these social ties can facilitate information transfer and help auditors alleviate management pressure to waive correction of detected misstatements, close interpersonal relations can undermine auditorsmonitoring of the financial reporting process. We measure social ties by alma mater connections, professor-student bonding, and employment affiliation, and audit quality by the propensity to render modified audit opinions, financial reporting irregularities, and firm valuation. Our evidence implies that social ties between engagement auditors and audit committee members impair audit quality. In additional results consistent with expectations, we generally find that this relation is concentrated where social ties are more salient, or firm governance is relatively poor and agency conflicts are more severe. Implying reciprocity stemming from social networks, we also report some suggestive evidence that audit fees are higher in the presence of social ties between an engagement auditor and the audit committee. Collectively, our analysis lends support to the narrative that the negative implicationsnamely, worse audit quality and higher audit feesof these social ties may outweigh the benefits.

[基金]:We thank Eddy Cardinaels, Ferdi Gul, and Xijia Su for their insights on an earlier version of this paper. Our research has also benefited from comments from participants at the 2014 International Symposium on Audit Research, the 2014 American Accounting Association Annual Meeting, and workshops at Shanghai University of Finance and Economics, The University of Hong Kong, and Xiamen University. Shuwei Sun and Ruiguang Zhao provided excellent research assistance, and the China Institute of Certified Public Accountants generously supplied audit fieldwork day data for this research project. Xianjie He acknowledges financial support from the National Natural Science Foundation of China (No. 71202003; No. 71472113) and the MOE Project of Key Research Institute of Humanities and Social Sciences at Universities (No. 14JJD630005). Jeffrey Pittman appreciates financial support from Canadas Social Sciences and Humanities Research Council, as well as Memorial University of Newfoundlands Chair in Corporate Governance and Transparency. Oliver Rui acknowledges financial support of a China Europe International Business School (CEIBS) research grant and a grant from the National Science Fund Committee of China (No. 71372203). Donghui Wu acknowledges Rega Financial Research Project funding support

(二)Does Accounting Conservatism Mitigate the Shortcomings of CEO Overconfidence?

The Accounting Review》,Vol. 92, No. 5|Charles HsuKirill E. NOVOSELOV、Rencheng Wang

[摘要]We examine whether social ties between engagement auditors and audit committee members shape audit outcomes. Although these social ties can facilitate information transfer and help auditors alleviate management pressure to waive correction of detected misstatements, close interpersonal relations can undermine auditorsmonitoring of the financial reporting process. We measure social ties by alma mater connections, professor-student bonding, and employment affiliation, and audit quality by the propensity to render modified audit opinions, financial reporting irregularities, and firm valuation. Our evidence implies that social ties between engagement auditors and audit committee members impair audit quality. In additional results consistent with expectations, we generally find that this relation is concentrated where social ties are more salient, or firm governance is relatively poor and agency conflicts are more severe. Implying reciprocity stemming from social networks, we also report some suggestive evidence that audit fees are higher in the presence of social ties between an engagement auditor and the audit committee. Collectively, our analysis lends support to the narrative that the negative implicationsnamely, worse audit quality and higher audit feesof these social ties may outweigh the benefits.

(三)Analyst Firm Coverage and Forecast Accuracy: The Effect of Regulation Fair Disclosure

《Abacus-A Journal of Accounting Finance and Business Studies》,Vol. 53, No. 4, 2017 | 董毅,Nan Hu(),Xu Li(),Ling Liu()

[摘要]In this study, we revisit the relationship between analyst firm coverage and forecast accuracy. In contrast to the proposed negative association in Clement (1999) owing to the portfolio complexity effect, we hypothesize an economy-of-scale effectthat is likely to dominate when analysts rely mostly on public information. In support of the latter effect, we find a positive association between firm coverage and forecast accuracy after the enactment of Regulation Fair Disclosure (Reg FD), which substantially reduces the flow of material private information to analysts. Such a result survives a battery of robustness analyses. We further show that, in the post-Reg FD period, covering more firms increases an analysts probability of being selected as a star analyst in the subsequent year. Overall, our findings highlight the importance of the information environment in shaping the economic link between an analysts firm coverage and fore cast accuracy.

(四)On the Association between Current Period Budget Target Achievability and the Properties of Nonfinancial Measures

《Journal of Management Accounting Research》,Vol. 29, No. 2 |黄继章,Ramji Balakrishnan(),潘飞

[摘要]Firms usually employ nonfinancial performance metrics (NFPMs) to measure progress toward long term outcomes. They also often evaluate current performance by comparing outcomes on financial measures with budgeted targets. Thus, they can motivate actions that sacrifice current profit for favorable future outcomes directly by increasing the rewards for such actions and indirectly by reducing their opportunity cost. Combining these arguments, we examine the relation between the properties (congruity and measurability) of NFPMs used in incentive contracting and the achievability of the current period budget target, where achievability is the probability of obtaining the incentive payment tied to current period performance. Survey data from 179 divisions in Chinese firms support our prediction of a positive (negative) association between the congruity (measurability) of NFPMs and budget achievability. We also document an expected positive interaction effect between congruity and measurability

[基金]:We received helpful comments from Peter Letmathe, Mark Penno, and K. Sivaramakrishnan. We thank Jingjing Chen, Ding Liu, Jianan Xu, and Junyun Wang for their assistance in collecting the data. Two anonymous referees and Ranjani Krishnan (editor) played a key role in strengthening the paper.Professor Huang appreciates the scholarship provided by the China Scholarship Council (CSC, File No. 201306480004), which supported his visit to the Department of Accounting at The University of Iowa. Professors Huang and Pan gratefully acknowledge the financial support provided by the National Nature Science Foundation of China (for Key Project No. 71032005, for General Project No. 71272013, and for the Project for Young Scholar No.71402086), by the MOE Project of Key Research Institute of Humanities and Social Science in University (No. 15JJD630008), and by the Innovative Research Team of Shanghai University of Finance and Economics (IRTSHUFE).

(五)Buybacks as an Efficient Strategy for Venture Capital in Emerging Markets

Pacific-Basin Finance Journal》 20173| 王兰芳Wang Susheng

[摘要]Special circumstances in emerging markets call for special strategies for venture cap-italists. In emerging markets, venture capitalists are often observed to exit through buybacks. This paper develops a theory and provides empirical evidence on such joint ventures. We show that buybacks can be an efficient solution in emerging markets. We also find supporting evi-dence from the China market.

[基金]:We gratefully acknowledge the helpful comments from the referee and the funding support from the National Natural Science Foundation of China Funds (No. 71672106, No. 71502095), the Ministry of Education Funds for Key Research Institutes of Humanities and Social Science in Chinese Universities (No.15JJD630008), the Program for Innovative Research Team of Shanghai University of Finance and Economics (IRTSHUFE), and the Research Grants Council and the Central Policy Unit of the Hong Kong SAR Government.

(六)Earnings management, audit adjustments, and the financing of corporate acquisitions: Evidence from Chinaforthcoming

Journal of Accounting and Economics|Clive Lennox(),王子田,Xi Wu()

[摘要]Acquirers are motivated to overstate earnings prior to stock-financed acquisitions. We hypothesize that audits help to detect and correct such overstatements. We test this using a difference-in-differences design, which compares audit adjustments to earnings for stock- financed and cash-financed acquirers before versus after the acquisitions. Consistent with our hypothesis, we find larger downward adjustments in the audits immediately before stock-financed acquisitions. Further analysis of regulatory sanctions suggests the down ward adjustments are in fact warranted, rather than auditors being overly conservative. Moreover, modifications in audit reports suggest that downward adjustments do not correct all of the reporting irregularities in audited financial statements.

[基金]:We thank the editor (SP Kothari) and the reviewer (Luo Zuo) for their excellent comments. This study has also benefited from the comments of workshop participants at the University of Bath, UC Berkeley, University of Chicago, Duke University, Michigan State University, and Northeastern University. Xi Wu thanks the Inspection Bureau of the Chinese Ministry of Finance for providing data support. Zi-Tian Wang acknowledges financial support from the National Natural Science Foundation of China (71502097), the Ministry of Education through the Institute of Accounting and Finance at Shanghai University of Finance and Economics (16JJD790038), and the Chenguang Programby Shanghai Education Development Foundation and Shanghai Municipal Education Commission.

(七)Do Managers Choose the Proxy Material Delivery Method Strategicallyforthcoming

《Journal of Accounting, Auditing & Finance| Yu Cai(),Yanhui Jiang(),阴慧芳,Huai Zhang()

[摘要]Using hand-collected data for 2007-2008, we show that using the notice-only option to deliver proxy materials is an effective way to influence proxy voting outcomes in favor of the management. Firms performing poorly, firms with high CEO pay, and firms restating earnings are more likely to choose the notice-only option. In the subsequent year, noticeonly firms experience lower stock returns and a drop in analystsearnings forecasts, consistent with that real economic factors drive the choice of the notice-only option. Overall, our findings suggest that the managers strategically use proxy delivery methods to control the negative impact of bad news

[基金]:The author(s) disclosed receipt of the following financial support for the research, authorship, and/or publication of this article: Yin acknowledges the financial support from the National Natural Science Foundation of China (Grant number: 71302076, 71772110, 71402087), from Shanghai Municipal Education Commission (Grant number: 14CG36), MOE (Ministry of Education) Project of Key Research Institute of Humanities and Social Sciences at Universities (Grant number: 14JJD630005). Zhang acknowledges the financial support from Singapore Ministry of Education (Grant number: RG75/16).

(八)Bureaucrats as managers and their roles in corporate diversificationforthcoming

Journal of Corporate Finance2017.3  | Joseph FanSonglan Peng黄俊Felix Oberholzer-GeeMengxin Zhao

[摘要]We examine the diversification choices and financial performance of companies run by former bureaucrats in China. We find that the ex-bureaucrat led companies are involved in more diversified business lines than other firms managed by professionals without such government backgrounds. While former bureaucrats that manage state-owned enterprises (SOEs) tend to operate in unattractive industries, those who manage private firms do businesses in more profitable, faster-growing, and more related industries. The diversification of private firms is helped by additional borrowing capacity brought in by ex-bureaucrat CEOs, while no such financing effect is found in SOEs. The overall diversification performance associated with bureaucrat CEOs is positive in private firms, but not in SOEs. As manifested by the different diversification strategies and outcomes between private firms and SOEs, the government-linked CEOs facilitate transfers of critical business resources that benefit either owners' or governments' goals

[基金]:“The Securities and Exchange Commission, as a matter of policy, disclaims responsibility for any private publication or statement by any of its employees. The views expressed herein are those of the author and do not necessarily reflect the views of the Commission or of the author's colleagues upon the staff of the Commission.” We would like to thank Randall Morck, Seki Obata and the seminar participants at Development Bank of Japan, Bentley University for their helpful comments. We would also like to thank the participants at the 2014World Finance & Banking Symposium(Singapore), the 2009NBER Conference on the Chinese Economy, the 2008 China International Finance Conference (Dalian), the Sakura Corporate Governance Conference in 2008, and the China Research Workshop of the Chinese University of Hong Kong. Jun Huang thanks the National Natural Science Foundation of China (No. 71372038 and No. 71632006), the MOE Project for Key Research Institutes of Humanities and Social Science in Universities (No. 16JJD790037), and the Program for Innovative Research Team of Shanghai University of Finance and Economics. Mengxin Zhao thanks the financial support from CDN Utilities Faculty Fellowship from University of Alberta.

(九)语言多样性、信息获取与分析师盈余预测质量

《管理科学学报》 2017第4|程博、潘飞

[摘要]本文考察了语言多样性对分析师盈余预测质量的影响,以及这种影响如何因员工教育水平的不同而变化.基于中国上市公司的实证检验结果显示,语言多样性显著降低了分析师盈余预测质量,但是随着公司员工受教育水平提高,语言多样性对分析师盈余预测质量的负面影响有所减弱.进一步研究发现,分析师与CEO间的校友关系增强了员工教育水平对语言多样性与分析师盈余预测准确性之间关系的正向调节作用.研究结论一定程度上丰富了分析师私有信息获取及其影响机理以及社会关系等方面的文献,而且还可帮助投资者、监管者等利益相关方更好地理解分析师行为,促进资源合理配置,增强资本市场的有效性等方面具有一定的启示意义。

[基金]:国家自然科学基金重点资助项目(71032005);教育部重点研究基地重大资助项目(15JJD630008);浙江省自然科学基金青年基金资助项目(LQ16G020011);上海财经大学创新团队支持计划资助项目(2014110319)。

(十)“原罪”嫌疑与民营企业会计信息质量

《管理世界》, 2017年第8|唐松,温德尔()孙铮

[摘要]本文基于政治成本假说考察民营企业家的“原罪”嫌疑是否会影响其所控制的企业的会计信息质量.选取20032012年间上市时实际控制人为个人或家族的民营企业为样本,本文追溯了样本公司产权的初始形成方式,将其划分为创业型民营企业和国有转制型民营企业.其中,国有转制型民营企业在向私有产权转变过程中可能涉及诸多问题,更容易被公众认为具有“原罪”嫌疑,因此有动机降低信息透明度以减少外界关注所带来的政治成本.实证检验发现,与创业型民营企业相比,国有转制型民营企业的会计盈余信息含量显著较低;并且,这一现象在市场化程度较低的地区更为显著.进一步地,本文还发现,当民营企业家首次登上“胡润百富榜”以及《国有资产法》颁布之后,国有转制型民营企业的会计信息质量显著下降更多.总之,本文的研究表明,民营企业家背负的“原罪”嫌疑会降低其所经营的企业的会计信息质量。

[基金]:本文是国家自然科学基金项目(批准号:71372042)的阶段性研究成果,并得到国家自然科学基金项目(批准号:7117214171672104)以及教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(批准号:15JJD630007的支持。

(十一)放松卖空管制与大股东 “掏空”

《经济学(季刊)》,2017年第3期 | 侯青川,靳庆鲁,苏玲(),于潇潇()

[摘要]本文以中国公司治理问题中的大股东“掏空”为 切入点,研究放松卖空管制是否可以发挥外部监督约束作用。放松卖空管制后,如果大股东继续进行 “掏空”,则中小股 东可卖空公司股票,使股价及时反映负面消息而下跌,从而大股东的利益亦会受到损失。如果“掏空”带来的收益小于股价下跌可能带来的损失,则放松卖空管制可以在一定程度上约束大股东的“掏空”行为。本文实证研究发现支持上述预期,表明卖空机制可以发挥保护中小股东利益的作用。

[基金]:本文感谢国家自然科学基金(71472114,71272012)、国家杰出青年科学基金项目(“制度、体制改革与会计及财务问 题 研 究”)、教人文社会科学重点研究基地重大项目(15JJD630007以及上海财经大学创新团队支持计划。

(十二)儒家文化、信息环境与内部控制

《会计研究》 2016年 第12期 |程博、潘飞、王建玲

[摘要]:内部控制是经济和文化双重作用的结果,文化对内部控制实施效果有着重要的影响。本文将中国传统文化中的儒家思想嵌于内部控制质量分析框架,提出了自律机制假说,对儒家文化与内部控制关系进行了理论探讨和实证检验。实证研究结果表明,儒家文化一定程度上能够改善信息环境和强化合约履行,提升内部控制质量,这一现象在信息不对称程度高的公司中作用更为明显。本文不仅丰富了嵌于中国传统文化的公司治理理论研究,而且为儒家文化这一非正式制度的治理作用提供了经验证据。

[基金]:本文感谢教育部重点研究基地重大项目 ( 15JJD630008)、国家自然科学基金项目 ( 7127201371202077) 、上海财经大学创新团队支持计划的资助。

(十三)定向增发中的会计业绩效应与财务分析师信息预示

《会计研究》 2017年 第3| 储一昀、仓勇涛、李常安

[摘要]:本文以2007-2013年907家定向增发公司为研究样本,考察了定向增发对资源使用效益衡量指标净资产收益率(ROE)与用之于市场决策转化指标每股收益(EPS)之间逻辑关系的影响,以及考察了定向增发环境下财务分析师对增发公司业绩变化的预示能力.研究发现,定向增发存在“EPS业绩效应”,即在ROE下降情形下,随着定向增发规模的增大,公司EPS会越来越高.这为解释定向增发存在短期正向宣告效应长期回报不佳现象提供了新思路.尽管定向增发通常意味着信息不对称程度更高,但我们研究发现财务分析师盈余预测调整与公司EPS变化基本一致,并且其预测向上调整预示了定向增发公司有一个更好的未来会计业绩,这表明财务分析师预测活动可作为公司管理层信息披露的替代。

[基金]:本文受到教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(13JJD630009)、安徽省高校省级自然科学项目(KJ2011Z006; KJ2013Z002),以及上海外国语大学科研创新团队基金(QJTD14CYT01) 的资助。

(十四)会计师事务所合并能提高财务报表的可比性吗?—基于中国上市公司的经验证据

《会计研究》 2017年 第3 |叶飞腾、薛爽、杨辰

[摘要]以19982012年中国A股上市公司数据为样本,本文考察了会计师事务所合并对客户财务报表可比性的影响。研究发现,合并后事务所审计的财务报表可比性显著高于合并前事务所审计的财务报表可比性。进一步的研究还发现,事务所合并后的整合程度会影响合并的效果。合并后事务所对签字会计师重新配置的比例越高,则事务所合并对报表可比性的提升作用越明显。本研究为监管层更全面地评价和改进事务所“做大做强”政策提供实证支持。

[基金]:本文受国家自然科学基金资助项目(7150210771502102)、教育部人文社科重点研究基地重大项目(16JJD790038及上海财经大学创新团队支持计划资助。

(十五)管理会计在中国企业的实践——中国会计学会管理会计专业委员会2016年学术年会综述

《会计研究》,2017年第3| 黄虹()潘飞,刘红梅()

[摘要]:20161145日,由中国会计学会管理会计专业委员会主办、上海师范大学承办的中国会计学会管理会计专业委员会2016年学术年会暨高层论坛在上海师范大学召开。本次年会的主题是“管理会计与中国企业的市场化、智能化、多元化和国际化”。出席本次年会的有中国会计学会副会长杨敏.中国会计学会副会长、中国会计学会管理会计专业委员会主任委员、中航工业集团副总、总会计师顾惠忠,中国会计学会管理会计专业委员会副主任委员、清华大学于增彪教授,上海市会计学会学术委员会副主任、上海财经大学潘飞教授,美国管理会计师协会总裁兼首席执行官杰弗里·汤姆森先生,中国商用飞机有限责任公司总会计师田民、上海国家会计学院院长李扣庆以及来自60余所高校和26所科研学术机构的学者、40余家企业代表和15家期刊出版单位代表参会。大会共收到120余篇论文。经筛选后收录大会论文集40篇。

[基金]:本文受国家自然科学基金(71373162)、上海会计学会2016年重点项目“大数据在管理会计领域中的运用研究”(SHKJ2016ZD04)教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“中国管理会计体系建设研究”(15JJD630008)、上海财经大学创新团队支持计划的资助。

(十六)官员独董的多重功能与公司价值

《金融研究》 2016年 第12| 朱凯、林旭、洪奕昕、陈信元

[摘要]本文以中组部201318 号文件颁布为契机,分析了不同控股权性质的上市公司中,具有政府官员背景的独立董事( 以下简称官员独董) 及其辞职对上市公司股票价值的影响。本文以312 家涉及独董辞职的公司为样本,发现与国有控股上市公司相比,聘请官员独董的民营控股上市公司(1)支付的现金股利水平更高;(2) 官员独董辞职后股票价值下降的幅度更大。本文的研究结果表明,上市公司通过聘用官员独董获得政治资源,而官员独董同时也会要求上市公司积极响应政府发展资本市场的要求,间接地保护中小股东的利益。

[基金]:本文是国家自然科学基金重点项目“互联网时代企业的财务行为与治理特征”( 71632006) 的阶段性研究成果,并得到国家自然科学基金项目“国有企业绩效考核体系: 改革及其经济后果”( 71272008) 、教育部人文社会科学重点研究基地项目资助( 14JJD630005) 、上海市教育委员会课题( 2014111143) 资助。

(十七)企业排污的信息价值及其识别

《金融研究》 2017年 第1 | 薛爽、赵泽朋、王迪

[摘要]与现有排污与企业价值负相关的文献不同,本文以钢铁企业的空气污染为研究对象,实证检验发现,用企业所在城市空气质量衡量的企业排污程度越严重,企业生产情况越好。当季的排污与当季的盈利能力正相关,但在污染当月市场并没有利用空气污染的实时信息来解读其生产情况进而对其当季的业绩进行有效预测。只有季度报告披露时,市场才会根据季报数据做出相应的调整。因此,投资者可以根据空气质量指数构造投资组合以获得22.64%-29.52%的年化套利收益。本文的实证结果表明,中国环保的相关法律不够完善与执行力度较差,使得投资者不会将企业排污与环境负债相关联。

[基金]:本文感谢国家自然科学基金资助项目(批准号:71572102)、教育部人文社科重点研究基地重大项目(16JJD790038及上海财经大学创新团队支持计划的资助。  

(十八)创业投资促进了创新绩效吗?—基于中国企业面板数据的实证检验

《金融研究》 2017第1 |王兰芳、胡悦

[摘要]本文利用中国企业面板数据,分析了创业投资对创新绩效的影响。本文以专利申请数量和专利质量( 发明专利申请、有效专利数、国际专利分类号IPC 数和专利权利要求数) 衡量企业创新绩效,回归结果表明创业投资显著促进了创新绩效;对于外部融资依赖度更高、高新技术密集度更高的行业以及产权保护更好的地区,创业投资对企业创新绩效的促进更显著。本文进一步区分创业投资机构的特征,发现非国有创业投资对创新绩效的促进作用显著大于国有创业投资;高声誉、高网络资本的创业投资机构对创新绩效的促进作用更显著。

[基金]:本文感谢国家自然科学基金面上项目( 项目批准号: 71672106和71372042) 、国家自然科学基金青年项目( 项目批准号:71502095和71302076) 和上海财经大学创新团队支持计划的资助。本文是教育部重点研究基地重大项目( 项目批准号: 15JJD630008) 的阶段性研究成果。

(十九)资本市场注意力总量是稀缺资源吗?

《金融研究》,201710| 金宇超()靳庆鲁,李晓雪()

[摘要]:本文探索资本市场投资者注意力总量是否具有稀缺性及其配置规律。以和讯网个股关注度作为投资者市场关注的直接衡量,我们发现公司财务公告获得的市场关注与同日公告的公司数量呈现负相关。同时,市场能见度高的公司更能够保留市场关注,而较差业绩时公司会加强注意力分散效应规避市场注意。本文研究为基于心理学的个体有限注意,到资本市场注意力总量具有稀缺性的推断提供了直接证据。同时为公司捕捉、保留抑或规避市场关注的行为提供了新的视角。

[基金]:本文感谢国家自然科学基金项目( 716250027147211471272012) 、教育部人文社会科学重点研究基地重大项目( 15JJD630007) 、上海财经大学创新团队支持计划的资助。

(二十)Confucian Culture and Accounting Information Quality

《中国会计与财务研究》2017年第1期|程博、潘飞宣扬

[摘要]:This paper links accounting information quality to Confucianism, the most prevalenttraditional culture in China. We examine the relation between Confucian culture andaccounting information quality using public data of listed companies from 2007 to 2013.The results indicate that Confucian culture can significantly improve the reliability of

financial reports, as well as the transparency of information disclosure, both economically

and statistically. The results remain unchanged after we consider the endogeneity problem

and other robustness checks. This study contributes to the literature not only by enriching

the research on the corporate governance theory in which traditional Chinese culture isembedded but also by providing empirical evidence on the role of informal institutions, suchas Confucianism, in corporate governance.

[基金]:This research gets support from the Youth Funds of the Natural Science Foundation in Zhejiang Province (LQ16G020011), the MOEs Project of Key Research Institutes of Humanities and Social Science in Universities (15JJD630008), the Graduate Scientific Research and Innovation Program (CXJJ-2015-307), and the Key Program of Soft Science Research in Shanghai (16692106200). We thank Professor Nancy Su (the executive editor) and the two anonymous reviewers for their helpful comments. Any remaining errors are our own.

(二十一)国有企业党组织治理的信号传递效应—基于审计师选择的分析

《财经研究》 2017年 第3期 | 程博、宣扬、潘飞

[摘要]:党组织通过“双向进入、交叉任职”参与国有企业经营决策是我国特有的制度安排,这一制度安排是否会增加国有企业对高质量审计的需求? 文章以2006-2012年国有A股上市公司为研究对象,从信号传递的角度研究了国有企业党组织治理如何影响其审计师选择.研究结果表明,存在“交叉任职”的国有上市公司倾向于选择规模较大的会计师事务所,且这一现象在公司业绩较好以及党委书记政治升迁动机较强时更加明显,从而验证了国有企业党组织治理的信号传递效应.文章的发现丰富了嵌于企业政治行为的中国特色公司治理理论,扩展了现有文献,同时具有一定的政策启示。

[基金]:教育部人文社科重点研究基地重大项目(15JJD630008);国家自然科学基金项目(71372039)。

(二十二)可抵押资产、社会网络关系与商业信用

南开管理评论,2017年第3期|唐松,王俊杰(学),马杨(学),孙铮

[摘要]:本文以我国A股非金融业上市公司2004—2013年间的数据为样本,考察了可抵押资产、高管社会网络在商业信用交易中的作用及其交互影响。研究发现,企业拥有的可抵押资产价值对获取商业信用有显著的正向影响;随着高管社会网络中心度的提高,可抵押资产对商业信用获取的正向作用减弱;并且上述效应在市场化程度较低的地区更加显著。总之,本研究表明,可抵押资产有助于企业获取商业信用,企业有形的可抵押资产和无形的高管社会网络之间存在替代关系,两者在商业信用交易中都具有重要的治理作用。

[基金]:本文受国家自然科学基金项目(71372042)、教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(15JJD630007)资助

(二十三)中国企业海外并购溢价研究

《南开管理评论》20173期 | 孙淑伟、何贤杰、赵瑞光、牛建军

[摘要]随着我国经济实力和国家影响力的增强,中国企业海外收购兼并活动日益频繁和活跃,正从以往主要担当资产被收购的角色逐渐变成主要的资产并购方。中国企业海外并购的现状和趋势受到了学术界和政府部门的高度关注。对主并购企业来讲,并购溢价将对并购活动产生重大影响。本文遵从由微观到宏观的分析框架,分别从国有产权性质(公司层面)、敏感行业(行业层面)以及文化差异(国家层面)研究了我国企业海外并购溢价的影响因素。研究发现,国有企业在海外并购时比民营企业支付了更高的溢价;当中国企业并购国外的敏感行业公司时,也支付了较高的溢价;并购双方的文化差异越大,中国企业支付的溢价越高。进一步的研究显示,中国企业支付的溢价越高,海外并购的业绩就越低。最后,研究结果还表明,国有产权性质、敏感行业以及文化差异对并购溢价的影响存在着正向的交互效应。本文拓展了跨国并购的相关研究,对于中国企业海外并购实践具有一定的政策含义和实际参考价值。

(二十四)地方政府性债务治理与上市企业投融资——基于我国247座城市的初步证据

经济理论与经济管理》,2017年第7期 | 孙刚()朱凯

[摘要]本文利用中国社科院披露的我国247座城市地方政府性债务对金融稳定影响的评价指数,分析了地方政府性债务治理对上市企业债务融资与资本性投资效率的影响及其传导机理。研究发现,与地方政府性债务治理较好地区相比,处于地方政府性债务治理较差地区的地方政府控股国企,其杠杆率均显著较高,但企业资本性投资效率却显著较低,企业产能过剩的财务特征十分明显。这表明,地方政府性债务治理会显著影响微观企业的投融资,并且地方政府性债务治理越差,透过政府对经济活动的控制或干预,通过预算外举债,政府 “杠杆”有转化为企业“杠杆”的风险。本文明确了 “去杠杆”究竟应去谁的 “杠杆”问题,对理解地方政府性债务治理转变为 “内涵型”经济增长的微观基础具有重要的理论和现实意义。

(二十五)CEO过度自信、权力分配和股价崩盘风险

经济理论与经济管理》,2017年第8期|曾爱民(外),林雯(外),魏志华(外),张纯

[摘要]基于沪深两市20062013股上市公司的面板数据,本文从行为金融视角出发考察了CEO过度自信心理特征及其权力配置对股价崩盘风险的影响。研究发现CEO过度自信会增大公司股价崩盘风险;并且,随着CEO权力增大,过度自信更容易导致公司股价崩盘现象发生。进一步将CEO权力细分为选择权和决断权之后发现,只有CEO决断权增大能显著加剧过度自信对股价崩盘风险的负面影响,且这一关系只有在选择权得到保证后成立。

(二十六)董事会结构内生性:发现与启示

《合肥工业大学学报(社会科学版)》,2016年第6期|汪雅琼(外),刘浩

[摘要]:董事会结构内生性问题日益受到学术界的关注。文章对董事会结构内生性的文献进行了梳理,分析发现西方的研究文献主要基于股东和经理之间的第一类代理问题,关注CEO与董事会之间的信息传递;而国内的研究文献主要基于大股东和小股东之间的第二类代理问题,从股权性质等角度进行讨论;未来的研究需要从理论基础、方法论、研究内容等方面做进一步的深化。

(二十七)分析师盈余预测准确性之信号内涵研究

《安徽大学学报》2017年 第 2 | 储一昀、仓勇涛

[摘要]:以2007-2013年我国A顾制造业上市公司为研究对象,实验检验CEO权利对公司研发投入的影响机理,并考察产品市场竞争对手CEO权利和公司研发投入之间关系的调节作用。结果表明,CEO权利大的公司更有利于管家角色功能的发挥,且公司研发投入可能性和强度也更大;公司所处竞争地位对CEO权利与公司研发投入之间的关系起正向调节作用,而行业竞争程度对CEO权利与公司研发投入之间关系的作用非常有限。进一步结合产权性质的研究表明,非国有企业CEO不仅有能力而且有动机实现股东利益最大化,并且CEO权力越大越有利于管家角色功能的发挥,更倾向于选择和实施研发战略。

[基金]:教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(13JJD630009;上海外国语大学青年教师科研创新团队项目。

(二十八)互联网时代和中国制度下的会计审计与公司财务研究

中国科学基金》2017年 第1期 | 靳庆鲁、孟庆峰、王艳艳、吴育辉、顾远东、吴刚

[摘要]:中国特殊的制度背景,以及互联网技术的发展,使得当代我国会计审计及公司财务领域不断涌现新现象、新特征与新问题。本文在国家自然科学基金委员会第161期双清论坛专家研讨的基础上,以互联网时代和中国制度下的会计审计与公司财务关键科学问题为切入点,介绍了我国企业会计审计与财务行为面临的重要制度与时代特征约束,系统梳理了会计审计与公司财务领域的研究现状与趋势,以及未来会计审计与公司财务领域的关键科学问题,旨在推动我国会计审计与公司财务研究的发展。

(二十九)财务分析师跟进有利于标准审计意见形成吗?

《云南财经大学学报》,2017年第1期|储一昀,仓勇涛(外),杨勇(外)

[摘要]:文章从分析师作为信息媒介和外部治理作用出发,分析了分析师跟进对标准审计意见形成的理论影响,并用2007 ~ 2014 年中国上市公司数据进行了实证检验。分析师跟进提供的私有信息增强了审计师的谈判能力,提高了管理层接受审计师意见的可能性; 分析师跟进对管理层行为形成的约束,使得管理层提供较高质量的财务报表,有利于审计师与管理层达成共识。因此,分析师跟进有助于审计师出具标准意见的审计报告,研究的实证证据支持了这个结论。这意味着分析师不仅是私有信息的提供者,而且其行为有利于资本市场高质量财务信息的传播。

[基金]:教育部人文社会科学研究重点研究基地重大项目“财务分析师预测盈余属性之信号显示效应研究”(13JJD630009)上海外国语大学第二届青年教师科研创新团队项目(QJTD14CYT01)  

(三十)中国管理会计体系研究 

会计之友》,2017年第6期|潘飞,许宇鹏(学)

[摘要]:在服务于现代工业社会中,尤其是在企业组织内部管理中,管理会计所占据的地位越来越重要。文章基于中国近二十年管理会计研究进展,对中国管理会计体系研究提出了思考与基本设想。将研究目标定为中国管理会计体系研究;将对中国管理会计体系的核心内容概括为4+1,即力争通过5—10年左右的努力,使得中国特色管理会计理论体系基本形成,管理会计指引体系基本建成,管理会计人才队伍显著加强,管理会计信息化水平显著提高,管理会计咨询服务市场显著繁荣。

[基金]:教育部重点研究基地重大项目(15JJD630008)上海财经大学创新团队支持计划资助项目(2014110319);上海财经大学会计学院中国管理会计体系研究中心资助项目



(上海财经大学会计与财务研究院办公室编印)